El mito del crecimiento monetario como motor económico

El artículo de Mises Wire cuestiona si el aumento de la oferta monetaria puede generar crecimiento económico, un debate clave para entender los riesgos del intervencionismo estatal en la economía. Desde la perspectiva libertaria y la escuela austriaca, la respuesta es clara: la expansión monetaria no crea riqueza real, sino distorsiones que benefician a unos pocos a costa del resto. A continuación, desglosamos el análisis:

1. La falacia keynesiana: Confundir dinero con riqueza

El artículo señala que los bancos centrales y gobiernos suelen justificar la impresión de dinero (vía políticas expansivas) como un estímulo al consumo y la inversión. Sin embargo, esto ignora un principio austriaco fundamental: el dinero no es riqueza, sino un medio de intercambio.

Ejemplo histórico: Entre 2008 y 2022, la Fed multiplicó su balance en un 700% , pero el crecimiento anual promedio del PIB de EE.UU. fue solo del 2.1%, mientras la deuda pública se disparó a $31 billones .
Efecto inflacionario: La oferta monetaria expandida diluye el poder adquisitivo. En 2023, el 60% de los estadounidenses reportó que sus salarios no cubrían la inflación de alimentos y energía .

2. El “efecto Cantillon”: Enriquecimiento artificial y desigualdad

La teoría austriaca explica que quienes reciben el dinero nuevo primero (bancos, gobiernos, corporaciones cercanas al poder) se benefician, mientras los últimos (trabajadores y ahorradores) sufren la inflación. Esto crea una redistribución coercitiva disfrazada de crecimiento.

Datos clave:
- El 1% más rico de EE.UU. posee el 32% de los activos financieros, los primeros en aprovechar la liquidez de la Fed .
- En Latinoamérica, países como Argentina (con emisión monetaria del 120% anual en 2023) tienen pobreza récord (40%) a pesar del “crecimiento” nominal del PIB .

3. Distorsión de precios y ciclos económicos artificiales

La expansión monetaria artificialmente reduce las tasas de interés, enviando señales erróneas a inversionistas y empresarios. Esto genera malinversiones en sectores insostenibles (ej: startups no rentables, bienes raíces especulativos), como predijo Mises en La teoría del dinero y el crédito.

Caso reciente: El colapso de Silicon Valley Bank (2023) fue provocado por inversiones en bonos a largo plazo, cuyo valor se desplomó cuando la Fed subió tasas para corregir su propia política expansiva .
Consecuencia: Los rescates estatales (como el de Credit Suisse) socializan pérdidas y perpetúan el ciclo de crisis .

4. Alternativas libertarias: Dinero sólido y mercados libres

Para Solución Mutua, la solución no es imprimir más dinero, sino:

Restaurar el dinero sólido: Adoptar patrones basados en commodities (oro, plata) o criptomonedas descentralizadas (Bitcoin), que limiten la discrecionalidad estatal .
Abandonar la banca central: Permitir un sistema de libre competencia monetaria, donde los usuarios elijan el medio de intercambio más estable y confiable .
Respetar el ahorro genuino: El crecimiento económico real surge de la acumulación de capital mediante producción y ahorro, no de crédito artificial.

5. El caso de Suiza vs. Argentina: Dos modelos contrapuestos

Suiza: El franco suizo, respaldado en oro en un 25% y con una oferta monetaria estable, tiene una inflación promedio del 0.5% anual desde 2000 .
Argentina: Con una oferta monetaria que crece al 10% mensual (2024), su inflación supera el 200% anual, destruyendo salarios y ahorros .

Conclusión: El crecimiento real es producción, no impresión

La idea de que inyectar dinero en la economía genera prosperidad es un espejismo estatista. Como advirtió Hayek, «el dinero barato crea empleos temporales, pero destruye los sostenibles». Desde Solución Mutua, insistimos en que solo un mercado libre, sin manipulación monetaria, permite asignar recursos eficientemente y crear riqueza auténtica. La inflación no es política económica: es un impuesto oculto y un robo al poder adquisitivo de los ciudadanos.